Instytucja powstała w 1838 r. i początkowo działała jako Galicyjskie Towarzystwo Muzyczne (GTM), a następnie w latach 1919–1939 jako Polskie Towarzystwo Muzyczne (PTM).
(oficjalnie status konserwatorium szkoła ta otrzymała w 1880 r.). Wieloletnim dyrektorem GTM, a następnie PTM i konserwatorium był Mieczysław Sołtys (w latach 1899–1929) oraz jego syn Adam Sołtys (1929–1939). Prezesem GTM i PTM był kurator polskiego Zakładu Narodowego Ossolińskich ks. Andrzej Lubomirski (1895–1939). W 1906 r. Galicyjskie Towarzystwo Muzyczne wraz z konserwatorium wprowadziło się pod adres ul. Chorążczyzny 7 do nowo wybudowanego gmachu projektu Władysława Sadłowskiego, znanego polskiego architekta doby secesji. W 1910 r. w gmachu otwarto salę koncertową z 700 miejscami na widowni, będącą obok Teatru Miejskiego i Filharmonii Lwowskiej jednym z głównych miejsc prezentacji dzieł muzycznych. Ponadto, działała tam też sala kameralna na 150 osób.
W wielkiej sali koncertowej Polskiego Towarzystwa Muzycznego w 1928 r. odbyło się światowe prawykonanie III Symfonii „Pieśń o nocy” op. 27 Karola Szymanowskiego (w pełnej obsadzie) pod batutą Adama Sołtysa. Ponadto, sala ta była także znana z wykładów uniwersyteckich profesora Kazimierza Twardowskiego, wykładów popularnych Tadeusza Boya Żeleńskiego, czy występów Hanki Ordonówny.
W 1928 odbyło się tutaj prawykonanie Sielanki op. 4, w 1930 r. Sonatiny op. 12 (wieczór zorganizowany przez Biuro Koncertowe Maksymiliana Tuerka), w 1932 r. zabrzmiały Wariacje na orkiestrę (15 variations) op. 9a, w 1934 r. Musique. Quasi una Sonata op. 8 oraz ponownie Sonatina op. 12, a w 1936 r. miało miejsce transmitowane przez radio prawykonanie I Symfonii op. 11 (koncert zorganizowany przez Filharmonię Lwowską). W styczniu 1939 r. w sali PTM zabrzmiały natomiast skomponowane przez Kofflera Variations sur une valse de Johann Strauss op. 23.
W 1926 r. liczba wykładowców wynosiła 46 osób, a szkoła miała 926 uczniów i uczennic. Józef Koffler przez 15 lat należał do grona wykładowców Konserwatorium PTM (1924–1939), w którym prowadził przedmioty teoretyczne, w tym naukę harmonii. Ponadto, w 1928 r. Koffler objął stanowisko profesora harmonii i kompozycji atonalnej – była to jedyna taka specjalistyczna klasa kompozycji w całej Polsce. Do uczniów Kofflera należeli m.in. Ryszard Apte (zm. ok. 1942), Czesław Halski (od 1944 r. działał w Londynie), Roman Haubenstock-Ramati (po 1945 r. działał w Krakowie, Tel Awiwie, Paryżu i Wiedniu), Jakub Mund (zm. ok. 1942), Zbigniew Szymonowicz (po 1945 r. działał w Łodzi).
Polskie Towarzystwo Muzyczne zostało rozwiązane na początku okupacji sowieckiej (1939–1941), a w budynku dawnego PTM utworzono Lwowskie Państwowe Konserwatorium (LPK) (działające od stycznia 1940 do czerwca 1941). Koffler kierował Katedrą Kompozycji i był prodziekanem LPK. Po wkroczeniu wojsk niemieckich, latem 1941 r., Konserwatorium zostało zamknięte.